八、脱虚向实不断深化，实体经济投入持续增加

十九大报告对我国经济发展现状与阶段进行了充分的论述。十九大报告指出，全面建设社会主义现代化强国要贯彻新发展理念，建设现代化经济体系。我国经济已由高速增长阶段转向高质量发展阶段，正处在转变发展方式、优化经济结构、转换增长动力的攻关期。因此，2017年信托业也进行了诸多转型与调整，以符合当前经济和金融的发展需要。一方面，信托业积极谋划去通道、去嵌套，通过业务转型和产品创新降低实体企业融资成本，优化产业结构。同时，加快布局消费金融市场，在供给侧和需求侧同步发力，提高我国经济增长内生动力。另一方面，经济的可持续增长需要金融安全作为保障，信托业通过完善金融监管体系、健全监管法规，坚定执行十九大报告中要求金融机构“守住不发生系统性金融风险的底线”的要求。

具体而言，随着供给侧结构性改革的持续深入，我国实体经济转型升级步伐开始加快。信托业积极响应国家重大战略号召，增加对实体经济的投入。2017年第三季度资金信托中投向金融机构的资金规模占比为18.93%，自2016年末以来持续下降；投向工商企业的资金规模则展现相反的变动趋势，规模占比由2017年第一季度的25.28%持续上升至第三季度的26.95%。这一现象表明信托公司正逐步脱虚向实，对实体经济的投入持续增加。

从资金信托的投向行业来看，2017年第三季度资金信托投向金融业的资金规模为90274.5亿元，较上一季度下降5.49%，信托资金热衷金融业的趋势得到改变。在实体行业投入方面，投向农、林、牧、渔业的资金规模为1167.8亿元，较上一季度下降1.84%；投向制造业的资金规模为5557.7亿元，较上一季度上升3.87%；投向批发和零售业的资金规模为9334.4亿元，较上一季度上升12.60%；投向水利、环境和公共设施管理业的资金规模为20494.3亿元，较上一季度上升1.06%；投向居民服务和其他服务业的资金规模为1924.9亿元，较上一季度上升4.71%；投向教育的资金规模为260.0亿元，较上一季度上升8.69%；投向卫生、社会保障和社会福利业的资金规模为395.95亿元，较上一季度上升7.83%；投向文化、体育和娱乐业的资金规模为1164.5亿元，较上一季度下降0.86%。总体上看，2017年第三季度资金信托投入规模增速最快的前三个行业分别为：批发和零售业、教育、社会保障和社会福利业，表明信托业对商业领域、民生领域的支持力度快速上升。

另一方面，2016年第三季度以来，不同行业资金信托投资规模环比增速的季度数据表明：无论是生产环节、销售环节还是民生领域，资金信托的投资规模持续增加，教育领域和卫生、社会保障和社会福利领域在2017年成为资金信托重点关注领域。如图1－23所示。

信托服务实体经济，核心就是向实体企业靠近，了解实体企业的金融需求，放弃层层嵌套和产品包装。2017年多家信托公司的高管人员赴地方政府、企业进行考察。信托公司在充分了解区位优势和企业特征后，设计的信托产品针对性更强，指向性更加精准，对实体经济的服务效率明显提升。

深耕服务实体经济领域的一个重要方向是引导产业转型，实现经济结构优化。宏观数据表明信托公司脱虚向实服务实体。而微观层面，信托公司也通过投贷联动、债转股等产品设计帮助实体经济降低融资成本和财务杠杆比率；同时，通过并购重组业务，发挥好资源整合和协调能力，助力淘汰落后产能，促进产业升级。

图1－23　2016—2017年不同行业资金信托投资规模环比增速

例如，陕国投信托利用“一带一路”起点的区位优势，在全国银行间债券市场发行“芙蓉2017年第一期信贷资产支持证券”，为信贷资产提供流动性，降低实体企业的融资成本。2017年，信托公司在回归本源业务的同时，积极为优质企业提供融资便利，不断优化产业结构和区域结构，助力区域经济和“一带一路”建设，服务实体经济。