1.2 供应链金融服务实体经济的现状
在当前国际经济形势下行的大环境下，我国为了保障经济平稳发展，从宏观到微观层面均采取了一系列举措，鼓励创业、推动创新已经成为经济前行的重要思想。然而，传统金融模式所固有的缺陷，例如单一的征信方式、历史遗留的高坏账率等，使得银行缺乏竞争力；中小微企业又因为自身存在财务信息不透明、信用凭证缺失等问题，融资困境难以突破，企业发展受到限制。可以说，传统的信贷模式已经无法充分满足当下的经济需求，为了更好地服务于实体经济的发展，需要突破信贷瓶颈，对金融业进行积极创新，由此更为灵活便捷的供应链金融模式应运而生，并在实践中不断改革。从全球范围来看，中小企业融资难、融资贵的现象均普遍存在。虽然供应链金融在我国还不完善，但是其快速的发展已经让众多中小企业受益匪浅，也为传统金融机构创造了新的增长点。不可否认，作为一种新的金融服务，供应链金融受限于行业、技术、法律等环境因素，还有很大的提升和完善空间，但供应链金融给企业乃至宏观经济增长和国家竞争力带来的促进作用是显而易见的。
1.2.1 中小企业融资现状分析
自改革开放以来，我国经济跨越式的发展取得了举世瞩目的成果，其中中小企业成长迅速，并对国民经济的发展做出了巨大贡献。根据《2017—2022年中国企业经营项目行业市场深度调研及投资战略研究分析报告》，我国中小企业的数量占到了企业总量的99%，创造的价值占到了国内生产总值（GDP）的60%，并且贡献了50%的税收、吸收了80%的城镇就业。可见，中小企业是市场的主体，是增加就业的重要载体，并在对外贸易中占有绝对优势，中小企业的发展不仅仅关系着其自身的未来，对经济的发展和国家的稳定也具有重要意义。然而，在现实经济运行中，中小企业融资困境重重，在一定程度上导致了企业创新和可持续发展能力较差，使得中小企业竞争力下降，影响了中小企业健康发展。
1.2.1.1 中小企业融资的阶段性特点
根据企业生命周期理论，企业的发展过程一般分为发展、成长、成熟、衰退等几个阶段。首先，以民营企业为代表的中小企业，在最初的发展阶段一般依赖于自有资金。此时的企业大部分规模较小、资本较少，获得外部融资的能力很弱。企业仅靠自有资金发展，中小企业一旦出现风险事件，可能导致资金链断裂，甚至破产。其次，达到成长阶段之后的中小企业，经过初创期的发展，自身经营条件逐步改善，市场竞争力有所提高。因此，部分中小企业能够获得外部资金支持，例如民间融资和小型金融机构融资等，但这种形式的外部融资成本较高，增加了中小企业的经营风险，限制了企业的发展。最后，走向成熟期的中小企业，经济实力和市场占有率都有大幅提升，规模也不断扩大，此时的资金需求量较之前也更大，金融机构的支持对中小企业至关重要，与此同时金融业也能得到有效发展，最终实现共赢。
1.2.1.2 中小企业融资需求的动机分析
在融资需求的动机方面，中小企业与其他企业具有共性，同时也有自身的特点。首先，中小企业的竞争力大部分来自技术和创新，即中小企业一般具有较强的研发能力和创新能力。然而，随着市场竞争的演进、技术的不断更新，产品频繁升级换代，为了保持市场占有率，企业需要不断进行创新和研发。其次，一般而言固定资产投资对中小企业的影响较大，尤其对于处于成长过程中的中小企业，长期投资往往需要外部融资的支持。最后，在整个生产经营环境中，中小企业一般处于供应链的底端，在交易中谈判地位较低，容易受到资金压迫形成应收账款，从而在日常运营过程中有流动性资金需求。总体来说，中小企业的融资需求较大，而资金需求无法完全满足，常常成为阻碍中小企业发展的主要因素。
1.2.1.3 中小企业融资困境分析
中小企业融资难已经成为公认的现实，要解决这个全球性的难题，首先要厘清造成该问题的原因。根据已有的相关研究和现实经济的情况，造成中小企业融资难的因素是多样且复杂的。首先，中小企业数量虽然占据了市场上的绝对优势，但是根据2018年6月14日“陆家嘴金融论坛”上央行行长的报告，美国中小企业的平均寿命为8年左右，日本中小企业的平均寿命为12年，而我国中小企业的平均寿命仅为3年左右。中小企业固有的规模小和易变性等特点，尤其是很多私营企业，大部分都存在管理和制度问题，以及经营者素质较差等，诸多因素都增加了融资难度。其次，企业与金融机构间存在信息不对称。中小企业由于自身的原因，往往不具备完善的财务报表和相关的凭证，导致金融机构对中小企业的审查较为困难，对后续的实时监管更不容易，而企业在经营过程中出现违背用款承诺的事件，甚至可能因破产无力支付或恶意拖欠，导致金融机构产生坏账。因此，银行等金融机构为规避风险，会提高贷款门槛，宁愿减少利润来源也不贷款给中小企业，这就造成其融资难度增大。最后，中小企业拥有的用于授信的抵押品不足，因为对机器设备、存货、应收账款的监管成本较高，而中小企业一般又不具备土地、房产等资产，所以金融机构不愿对其进行抵押贷款授信。
1.2.1.4 物流企业发展现状
物流企业是指从事运输或仓储经营业务，并能够根据客户需求进行运输、储存、装卸、包装、流通加工、配送等组织和管理，实行独立核算、独立承担民事责任的经济组织。以快递业为例，我国快递业自2014年超过美国后已经跻身全球榜首，2018年，我国快递业务量突破500亿件，对世界快递增长贡献率超过50%。中国成为全球快递业强国，离不开各个快递企业的顺利发展，其中，电商平台快速发展、农民工进城带来的劳动力红利，以及移动互联网、物联网和移动支付的技术加持，都促进了快递市场蓬勃向上。特别地，顺丰等7家龙头快递企业成功上市，加深了与金融领域的合作共赢。与此同时，我们也要看到光环下的不足，应当重视成本管理问题，尽管我国物流业降本增效已提出近4年，物流业也有了长足的进步，但是2018年仓储成本占GDP的比重同比增加了0.3%，管理成本占比同比增加了0.1%。虽然导致成本上升的因素较多且复杂，如土地成本和劳动力成本上涨等，但是物流业自身管理也存在一定的问题，资源配置优化还未发挥应有的作用。
中国的物流市场具有良好的外部环境和经济基础。首先，中国已经成为全球第二大经济体，同时也是全球第二大消费市场，进出口贸易量和进出口贸易额均排名全球第一。其次，从物流数据来看，全球吞吐量前十位的港口中有七个来自中国，2018年全国营业性货运量达到506.29亿吨，营业性货物周转量达到199385亿吨公里，均为美国的3～4倍。虽然近年来我国人力资本成本有所上升，但是我国整体物流市场的劳动力红利仍然存在。然而，我国仅快递市场表现较为良好，物流业的整体现状依然是成本高企、效率较低，其内部根源在于行业集中度不足、市场价格体系扭曲、产业供应链失衡等系统性问题。当前，在中国公路货运行业中，货车司机数量达3000万人，载货汽车达1500万辆，公路货运企业共计750万家，而行业集中度却仅有1.2%；此外，货运营收前10名的快运企业，其业务量占比达75%，其行业集中度却仅有3%，而美国前10名的行业集中度则为78%。简单而言，公路货运行业集中度低的原因主要包括：①货运市场不规范，超载、超限、超低价和现金交易的公路货运交易模式，不能满足规模企业经营的标准。②货运企业在交易中一般处于劣势地位，部分过长的支付账期，遏制了货运企业规模的增长。③激励机制和内部制度不完善，容易出现寻租行为，将市场让渡给小型或个体民营企业。2017年铁路货运量占比仅有7.8%，尽管有“公转铁”运输结构调整国家战略助力，但是2018年铁路货运量占比也仅增加到了7.95%。近年来，我国开始重视集装箱多式联运，但该领域仍然是我国物流业的短板，2018年港口集装箱铁水联运量为450万传输扩展单元（TEU），但港口集装箱吞吐量占比依然仅有1.8%，而美国的集装箱海铁联运占比却高达49.5%，可见还有较大的差距和进步空间。物流园区的打造为物流业的发展带来了新的动力，然而包括物流园区在内的仓储部分，仍然是物流业发展中的短板之一。中国人均仓储面积仅为美国的1/6，但仓储闲置率反而超过美国40%，物流园区的实际运营情况并不乐观，多数规模以上物流园区的物流强度和经营收益远低于规划预期。
1.2.2 供应链金融发展现状
供应链管理理论于20世纪90年代提出来，在实践过程中形成了由金融企业切入的供应链金融管理理论。我国的供应链金融业务起源于广东的深圳发展银行，由最初的动产和权利质押授信到供应链金融品牌推出。虽然供应链金融在我国出现的时间不长，但是已经得到了快速的发展，例如上海浦东发展银行的浦发创富业务、中信银行的银贸通业务、兴业银行的金芝麻业务等。
近年来，中小企业融资难、融资贵的问题得到了广泛关注。切实解决中小企业发展瓶颈，增加其融资可得性，增强中小企业的抗风险能力和市场竞争力，促进中小企业可持续发展，成为我国经济发展的重要举措之一。根据国家统计局的数据，2006年至2015年，我国工业企业应收账款净额年均复合增长率为15.6%，增幅超过300%；工业企业存货复合增长率为12%，增幅为180%，为国内供应链金融的开展和成长奠定了良好的基础。当前，供应链金融已经成为各金融机构和企业扩大发展空间、提高自身核心竞争力的重要对象，也增加了有发展前景却受限于资金困境的中小企业成功的机会。世界银行2018年发布的《中小微企业融资缺口：对新兴市场微型、小型和中型企业融资不足与机遇的评估》报告显示，我国小微企业潜在融资需求达4.4万亿美元，而融资供给仅为2.5万亿美元，潜在缺口高达1.9万亿美元，缺口比重高达43%。可见，供应链金融的前景可期，也呈现出了迅猛发展的势头，成为银行有效拓展资产业务、破解中小型企业融资困难的重要途径，因此，供应链金融具有广阔的发展空间。
1.2.2.1 前期布局发展状况
目前，我国整个供应链金融服务整体处于发展初期。2006年，深圳发展银行和浦发银行均推出了供应链金融服务业务，其中，深圳发展银行推出的供应链金融服务基于制度、物流金融、产品、信息及组织管理等平台，进行了资源整合与统筹；浦发银行重点关注“供应链金融解决方案”，在已有相关经验与软硬件基础的前提下，把握企业供应链管理中的国内与国际两个市场，提升了供应链利益方的盈利空间。根据相关统计数据，深圳发展银行在推行“供应链金融”方案后，不断创新与推行其产品，其货押融资、票据融资以及能源金融等业务在我国相关领域中均居于领先地位。总体来看，在我国经济增速整体放缓的压力下，要着重预防市场活力不足、企业产品积压、企业主观或客观的违约情况增多导致的供应链金融出现资金链断裂等问题，避免破坏供应链自身的诚信体系。
自2011年以来，随着后金融危机时代的到来，实体企业特别是中小民营企业的经营状况每况愈下，加上部分银行盲目发展、疏于管理，与供应链金融有关的贷款逾期、老板跑路等现象时有发生，甚至导致部分金融机构形成了系统性风险，被迫收紧供应链金融业务，或者停止供应链金融相关业务，供应链金融的发展一度陷入困局之中。在2014年，信用体系所出现的问题已经影响到部分供应链核心企业，进而出现了波及整条供应链的风险。例如，资金链断裂导致的上海钢贸事件，反映了企业联保体系存在的问题，如果融资金融在联保企业可以承受的范围内，那么其他企业可以补偿，但在超过一定范围后，出现的问题便会导致整个供应链瞬间崩溃。然而，中小企业对我国经济和国民生活水平都具有重要影响，我们仍应该看到供应链金融对于促进中小企业发展的积极作用，应助推银行等金融机构优化供应链金融服务，搭建对授信双方更有利的信息互通平台，促进供应链金融为双方带来互利共赢的合作。
经过近年来快速的发展，我国供应链金融取得了一定的成果。例如，以民生银行为代表的金融机构，为了发展供应链金融，以行业为分类标准，成立了专业化的事业部，打破区域限制，系统推动供应链金融的发展。上海银行依托“上行e链”在线供应链金融服务平台，推出了“供应链金融助力普惠金融业务方案”，通过与核心企业深度对接，搭建平台共享客户和数据，为供应链上的中小企业提供实时的金融服务，包括资金融通、支付结算、现金管理、跨境金融、财资管理等。然而，我们也必须清楚地认识到我国的供应链金融仍存在较大的进步空间。最显著的一点表现在，供应链中的供应商等中小企业融资难度大、资金占用情况突出，当前的供应链金融还没完全发挥出帮助其进行资金融通的作用，导致中小企业在生产经营过程中成本居高不下，据估计，国内平均流通成本高于发达国家40%以上。此外，中小企业有大量相关需求还未得到满足，面临的风险也高于成熟经济体。
1.2.2.2 供应链金融在我国商业银行中的开展情况
我国供应链金融目前正处于快速发展的阶段。根据《2017中国供应链金融调研报告》，82%的受访企业认为供应链金融前景良好；仅有7%的受访企业持悲观意见，表示可能出现下降趋势。近期，我国众多商业银行对供应链金融业务愈加重视并持续推进，而供应链金融在服务实体经济中的应用，随着时间的积淀和业务的发展，也越来越广泛和成熟。从商业银行等金融机构的角度，对我国供应链金融实践应用的生态环境进行考察，能使我们更加明确当下的金融现状，有利于金融业的发展和加强对中小企业的支持力度。交通银行在2010年推出了“蕴通”供应链金融品牌，围绕汽车、钢铁、工程机械、化工、电子电器、医疗、造纸、商业零售、食品加工、成套设备、有色金属等行业中的核心企业，通过与国内大型物流公司开展质押监管合作、与保险公司开展信用保险合作等方式，为供应链中的供应商和经销商等中小企业提供了高效、便捷且灵活的融资方案，包括保税仓方案、厂商银方案、商业承兑汇票融资方案、按揭方案，将供应链金融、投资银行与现金管理结合在一起，打造了一站式的融资方案。
中国农业银行自2009年推出“供应链融资易”这一金融品牌以来，不断在供应链金融领域开拓创新，2018年，其全国系统内首笔纯线上个体商户供应链融资贷款，在杭州良渚支行成功落地，农副产品供应链融资是中国农业银行，以农副产品交易结算和农副产品商户融资需求为场景依托，基于农副产品核心企业的信用，依据农行网捷贷特色模型，为核心企业的下游批发商提供的一种纯线上融资产品。2019年5月8日，中国农业银行正式发布“保理e融”产品，该产品主要针对供应链上的中小微企业“应收账款无法快速变现”“银行信贷难以覆盖整个供应链”等问题，是运用金融科技创新推动供应链服务实体经济的最新成果。简单而言，这种供应链金融的融资形式，主要是通过对核心企业的信用账款和自偿力的把控，从而实现对供应链上的多个企业提供融资服务，以此来降低企业银行融资的门槛，进一步弱化中小企业对企业财务报表的要求，从而将重心转移到对供应链结构的具体细节的分析上。
中国银行在2007年推出了“融易达”“融信达”“通易达”和“融货达”四个供应链金融品牌，分别针对不同的融资需求提供了不同的融资产品和方案。“融易达”适用于以赊销为付款方式的交易，主要优势在于能不占用企业授信额度，而为客户提供融资服务；“融信达”适用于在已经投入信用保险的情况下，规避买方的信用风险和国家风险的客户；“通易达”适用于缺乏有效抵质押担保或不希望通过缴纳全额保证金的方式，在银行办理国际结算及贸易融资业务的企业；“融货达”适用于以货物为主要担保品的企业。中国银行全球供应链金融，正不断寻求能有效提升供应链整体运作效率的方法。在经济全球化的大背景下，产业的精细化分工程度越来越高，中国银行为了适应企业日益增加的供应链金融管理需求，以贸易金融为基础，通过产品集成与业务创新，以结构化的融资解决方案，协助核心企业整合管理供应链条、实现自身的稳定增长，助力中小企业发展，帮助其获得更多的融资机会。
1.2.2.3 供应链金融技术——区块链的应用
区块链又可称为“分布式账本技术”，工信部发布的《中国区块链技术和应用发展白皮书》将区块链定义为一种按照时间顺序将数据区块以顺序相连的方式组合成的链式数据结构，并以密码学方式保证的不可篡改和不可伪造的分布式账本，是以分布式数据储存，使用点对点传输、共识机制等计算机技术的新兴应用模式。区块链的主要特点包括：①去中心化。区块链的分布式处理方式，通过精密的计算机运算，其冗余性和容错功能都大大优化，能够在没有中心化服务器和中心化管理的条件下安全稳定地运行，从而降低中心化架构的相关成本。②信任程度大幅提升。脱离第三方，以计算机算法对全网记账与公证的区块链方式，能够降低信用风险、相关成本和监管费用。③不可篡改。区块链按照时间先后顺序形成了不可篡改的加密账本，一旦信息经过验证并添加至区块链，将被永久存储，确保了区块链数据的可追踪性、稳定性和可靠性。④开放性。基于开源方式运作的区块链，公开透明程度较高，是实现信息共享、促进创新的有利工具。⑤智能合约。基于区块链形成的合约，生成之后即可自主实施并执行，可自动化审批、授权，在提高效率的同时，还降低了操作风险和相关费用。从类型来看，区块链一般可分为公有链、私有链及联盟链三种模式。最初，区块链以公有链模式为主，如在比特币中的运用。金融机构参与区块链的形式，一般是联盟链和私有链，而前一种形式需要获得授权，后一种形式的使用范围仅限于内部。
众所周知，供应链运营过程，包含订货、进货、采购、生产、销售、售后服务等一系列数量较多且复杂的环节，必须依赖于上游供应商、中间商、第三方服务商、核心企业、下游销售商等各方参与者的协同运作、有效沟通和顺利传导。然而，众多的参与者和运营流程，容易导致供应链中庞大的数据量在传递过程中出错甚至消失。因此，基于安全性、稳定性和不可篡改性特征的区块链技术，有利于将物流、信息流、价值流进行整合，形成协同的供应链体系，提高供应链整体运行的效率。例如，在采购阶段，上游供应商将生产信息、产品标签、生产商使用原材料的年产量信息等，登记到区块链中以确保信息的真实性和可追溯性；在制造阶段，将制造企业、制造时间等关键信息记录到区块链中；在销售阶段，为产品生成具有唯一性的标签，通过记录到区块链中的标签，可以了解产品的各种关键信息。
供应链金融作为金融领域的创新模式，如果在运作时依赖于工作人员来处理、审阅、验证业务相关交易单据和纸质文件等，就会容易出现操作风险事件和业务错误率。此外，随着人力资本成本越来越高，在业务处理过程中人为介入越多，资金和时间成本就越高。区块链技术的引入能够有效解决供应链金融的上述问题，利用区块链去中心化的账本分享文件，产生的智能合约在达到预定时间和结果时会自动执行，同时，由于区块链技术具有不可篡改性，系统能够运用对比分析识别账本的真伪，其不可篡改性也为供应链金融的交易提供了一个更为安全的交易环境。因此，区块链技术的运用，能够使供应链金融中的所有参与主体，减少对人工的依赖程度，提高业务效率，降低操作风险发生的概率，从而提升金融机构和供应链中企业的经营效益。
1.2.2.4 基于第三方电子交易平台的供应链金融服务
随着科学技术的进步，新技术在供应链金融模式中的应用也越来越多，包括互联网技术、大数据技术、物联网技术以及前文提到的区块链技术，从而有效促进了供应链金融业的发展。纵观互联网金融的发展历程，基于第三方电子交易平台，主要有“网络联保”“金银岛”“一达通”三种模式。其中，“一达通”模式始于2003年，主要针对中小微企业提供无抵押、无担保、零门槛的融资服务，其最主要的特点在于，利用在线的互联网操作系统，为企业提供实时的金融服务，能够让客户随时随地了解产品、资金、物流等相关情况，减少了时间成本和资金成本，为有国际贸易业务的企业提供的便利性尤为突出，为中小企业解决融资难问题提供了帮助。2010年，“一达通”加入了阿里巴巴，形成了一站式的外贸供应链服务体系。“网络联保”模式始于2007年，该模式提供的信贷业务同样不需要任何物保，而是通过利用网络，以人保的形式提供授信，具体而言，需要至少三家企业组成联盟，共同向银行申请贷款，联盟企业之间风险共担、互保互惠，若其中一家企业发生违约的情况，那么其他联盟企业需要代为偿还贷款剩余的本息。网络联保模式将网络作为中小企业和银行之间的中介，突破了以往需进行实地考察等信息获取不便利的瓶颈，在一定程度上解决了银行与中小企业信息不对称问题。“金银岛”模式始于2009年，中小企业融资难的问题，根源之一在于信息不对称和信用风险。“金银岛”模式通过仓库监管，来保证卖家现货的情况，并通过“交易资金银行监管系统”来保证资金的交易安全，不仅降低了交易成本，第三方监管的加入，还解决了买卖双方信用风险的问题。总体而言，该模式将信息流、资金流、物流进行整合，达到了“三流合一”，由金银岛公司与金融机构和物流企业合作，形成闭环交易环境，为企业提供网络化融资服务，此时风险可控性较高，单笔放款数量大、放款速度快。
1.2.3 供应链金融的发展基础
2018年，中企云链推出了标准化的电子付款承诺凭证，代表着区块链技术结合供应链金融在贸易金融领域的应用。此外，监管机构也开始打造信息化平台。央行数字票据交易平台、粵港澳大湾区贸易金融区块链平台、中银协“中国贸易金融跨行区块链平台”以及香港金管局区块链贸易融资平台相继上线运行。同年，小米、京东、蚂蚁、滴滴等新型经济体获准发行供应链金融ABS产品，促进了供应链金融的发展。未来，产业信息化和平台化将有助于产业运营全流程透明化，提高产业链的规模和竞争力，降低供应链中的风险。2018年国务院也出台了《关于积极推进供应链创新与应用的指导意见》，指出了供应链金融的重要作用，要求重塑全球经贸话语权和全球经贸秩序。总体而言，我国供应链金融的发展基础较好，接下来将从产业发展、风险管控、主体分工协同和科技赋能四个方面进行具体阐述。
1.2.3.1 产业充分发展
近年来，我国一直非常重视防范金融风险，强调金融服务实体经济的本质，防止经济脱实向虚。供应链金融也是为了更好地服务于实体经济，促进供应链中的企业和金融机构更好地发展的产物，是立足在产业供应链基础上的金融行为。在产业发展的基础上，充分了解供应链上各个企业的生产经营情况和相关需求，既是开展供应链金融服务的着手点，又是服务实体经济的重要步骤。供应链金融在实体经济中起到的作用，包括增加资金流动性，促进中小企业融资，帮助供应链整体更快更好地发展，其绩效评价不能仅仅以金融机构的收益为标准，要更多地以供应链整体收益以及产业成本节约为标准。对于产业场景的理解和构建，以及产业发展程度的掌握，是发挥供应链金融服务实体经济的作用、有效管控风险的前提条件。由于供应链金融本身具有实施周期长、产品及流程复杂等特点，参与供应链金融带来的回报与投入，在短期内存在错配的情况。因此，对于参与供应链金融的金融机构而言，不能立足于当前收益，需要长远的眼光，对于供应链金融的发展评价也应呈现多维度。一方面，从供应链金融发生的时间维度来看，供应链金融业务可以分为无实际交易的事前寻源融资、装运前融资、在途融资以及装运后融资四个阶段。显然，寻源融资较为特殊，风险也最大，其开展的前提是供需双方之间的信任和伙伴关系。装运前融资开展的基础是采购订单，以买方的采购订单为担保，在产品装运前寻求资金融通，相对更依赖于供需双方的信赖关系，其信用风险较高。在途融资开展的基础是运输过程中或库存的商品，具有抵押品的性质，风险相对较低。装运后融资开展的基础是应收账款，其保障是票据、装运单、提单等，风险最低。另一方面，从担保物的可获得性来看，供应链金融业务可分为市场型融资和关系型融资。市场型融资类似于传统信贷模式，其开展的基础是真实贸易信息或者担保品，如票据、应收账款、库存等，如果出现违约情况，可诉诸法律进行追索，面临的信用风险较低，也更容易被金融机构评估。而关系型融资开展的基础是交易双方根据历史往来情况建立的关系，缺乏法律上的契约文件和担保，信用风险非常高，并且风险出现后的补偿机制不足。因此，金融机构常常回避第二种供应链金融模式，这类供应链金融服务提供者一般是供应链中的核心企业，因为其在往来过程中对资金需求方的信用状况、偿还能力等具有足够了解，能最大限度地解决信息不对称问题，从而能有效评估风险，做出融资决策。
1.2.3.2 风险管控能力
在产业发展的基础上开展的供应链金融服务，虽然从出现之初就定位于为实体经济服务，但是其金融属性也意味着不可避免地存在相关风险。在利益的驱动下，在经济萧条时可能出现企业和金融机构纷纷退出供应链金融的情况，也可能在经济过热时出现企业和金融机构大量涌入的情况，一旦出现违约和“爆雷”事件，供应链金融的稳定性就会被打破，甚至受到毁灭性打击。在实践过程中，供应链金融面临的风险主要分为五类，包括虚构交易和物流的套利、套汇和套税行为；重复质押仓单和使用虚假仓单；关联担保和自融；利用供应链业务多渠道套取资金；借用供应链金融之名开展小贷、P2P或者高利贷业务。因此，对供应链金融的风险管控能力，直接影响着供应链金融的可持续发展和健康运营。
在供应链金融的风险防范与管控过程中，重点之一是必须保证交易的真实性，杜绝虚假信息的出现，并在此基础上建立供应链金融风险控制体系。因此，准确识别参与主体、核实交易行为和交易过程是发展供应链金融必须具备的规则和掌握的能力。具体而言，要充分理解和掌握供应链的结构、流程和管理。首先，供应链的特征之一是多主体协同的链式组织结构，其中核心企业基于其业务影响力等，处于结构的关键地位，也决定了供应链的整体特征。由于核心企业的管理制度一般较为完善，供应链上下游的中小企业通过与核心企业的交易数据和诚信度，能够在一定程度上弥补信用信息缺失带来的问题，而双方交易过程中形成的债权债务关系，也能为金融机构的还款来源提供保障。因此，可以从网络结构和业务结构方面入手，有效控制供应链金融风险，包括业务闭合性、业务的成长性、盈利结构、资产结构等。其次，对供应链流程进行管理，就是对具体业务发生的顺序和结果进行管理，既要保证供应链交易流程顺利进行，形成完整的自偿逻辑和财务数据，又要注重供应链整体及其参与企业的金融管理，形成风险控制的有效手段，保证管理垂直化。最后，增强对供应链运行过程中信息的获取和运用能力，有助于全面了解供应链企业的情况，也是供应链金融风险管理的核心，通过对资金需求方以及供应链运营中整体交易信用信息的掌握，能够有效控制风险。
1.2.3.3 多主体专业分工协同
在供应链金融的起步阶段，一般以核心企业或者金融机构为导向，依赖于个体推动的融资服务的进行，然而随着经济水平的发展和供应链业务的深入，金融服务产品更复杂、参与主体更多元，以往仅通过某一个核心企业或者金融机构来驱动供应链金融的发展已经不现实。若仅依赖于金融机构，供应链金融服务可能存在监管不力的问题，同时也不能满足供应链上全部企业的融资需求；若仅依赖于核心企业，其优势在于对供应链企业的了解和信息的掌握，但缺乏专业的金融运作和管理能力，容易在供应链金融服务中出现恶意拖延账期和金融风险的情况。面对逐渐发展和完善的供应链金融，除了需要现代技术和专业化人才的支持，还需要将信息、技术与多主体进行连接，因此，靠任何一个主体来发展供应链金融都是不科学的，必须充分结合各方优势，多主体专业分工协同是供应链金融未来更好发展的基础。具体来讲，供应链金融的参与主体可分为以企业为代表的业务参与者、以金融机构为代表的流动性提供者、交易平台服务提供商以及监管者四种类型。首先，企业直接参与供应链中的交易活动，是供应链金融模式的基础参与主体。随着产业服务化的发展，由传统的核心企业、上下游供应商、采购商等中小企业，扩展到为供应链企业提供服务的第三方机构。其次，金融机构是供应链金融的资金供给主体，一般包括银行、基金公司、担保机构、小贷公司、保险公司和信托企业等机构，具备专业的金融技能，同时也提供风险管理服务。再次，为供应链上的参与主体提供软硬件设施的交易平台服务商，属于服务型参与主体，主要是由互联网企业和产业服务平台机构组成。最后，以金融科技管理公司为代表的风险管理者，在大量收集和整理供应链参与主体的信息后，分析存在的潜在风险，然后对其进行监控和管理。
1.2.3.4 金融科技赋能
互联网技术和大数据等科技的进步，以及供应链金融的发展，逐渐促成了金融科技与供应链金融的结合，不仅推动了供应链运营的稳定性和高效性，还使得供应链金融活动更有效率且活跃。通过金融科技带来的综合性信息技术、自动化技术以及整合创新技术，两个不同行业的融合成为可能，使得供应链金融同时具备智能化、可视化和服务化的特征，并在一定程度上降低了融资过程中信息不对称的情况。虽然利用金融科技赋能能够助力供应链金融的发展已经成为共识，但是在具体运用过程中还需要注意两个方面的问题。其一，始终要意识到技术是服务供应链金融的一种手段，无论是大数据、区块链还是云计算技术等，都是为供应链金融的各个环节服务的工具，要建构能促进供应链参与主体运营和融通服务的技术体系，换句话说，要将金融科技嵌入到供应链金融中，任何脱离供应链金融场景的技术，都无法对供应链金融产生作用。在金融技术对供应链金融赋能的过程中，也要注意到其中存在的差异性，包括参与主体的差异、涉及业务的差异、解决问题的差异和期望目标的差异等，要根据供应链金融活动的具体情况适时调整使用的技术场景。例如，没有实际贸易支撑的战略融资和必须在交易真实性前提下进行的仓单质押融资，显然存在巨大的差异，前者更重视交易对手的潜在能力和竞争力，而后者更看重交易本身的价值，需要使用不同的技术来获取信息并分析信息，以做出最优的决策。总体而言，科技是一种帮助供应链金融解决相关问题的工具，在现代的具有高水平的科技构建的技术服务平台上，能够实现多主体协作互动，形成良性发展且稳固的供应链金融系统，为供应链金融服务更好地发展提供了软硬件基础。其二，在供应链金融信用服务中，科技的运用只能起到中介作用，是供应链参与主体之间各种活动产生的信用信息的媒介，包括交易信息、物流信息、资金信息和经营状况等，科技本身及其供应商都不能创造信用。在供应链金融中融入现代科技，能够让信息传递更快速、信用情况更为透明，减少因信息不对称带来的交易障碍，因此，在将各种技术手段运用到供应链金融时，要分清主次，从供应链的角度出发，切实做到利用金融科技促进供应链参与者之间信息的传递，避免为使用技术而使用技术，甚至认为金融科技能颠覆所有的商业模式。
1.2.3.5 产业生态与金融生态的融合
供应链金融是基于产业供应链的金融活动，其基本特质是立足于供应链带动金融活动，反过来通过金融活动优化产业供应链，旨在帮助产业供应链上的中小微企业解决现金流问题，通过产业优化，促进产业可持续发展。这一目标意味着供应链金融不仅仅是向中小企业提供资金融通服务，解决融资难、融资贵的问题，更在于通过供应链和供应链中的资金流优化，提升产业组织能力，促进产业持续发展。因此，供应链金融的持续发展必然需要金融端的系统化变革，形成良好的生态，全面服务产业。具体来讲，金融生态的形成将呈现两个特点：
第一，银行类金融机构将形成协同合作网络来实现供应链金融的全面服务。目前供应链金融往往是产业端与特定银行机构之间的合作，但是受制于各银行对风险的认知和管控能力不同，往往较难适应企业供应链各阶段、各种状况所产生的金融服务需求。因此，推进供应链金融全面发展需要在两个方面形成金融服务生态。一方面，不同层级、不同状态的银行之间形成有机的合作体系，寻找产业供应链服务空间，为产业端提供完整全面的资金解决方案。例如，政策性银行引导工业化或商业化程度不完善的产业（如农业）推进供应链金融，大型国有控股银行充分利用健全的网络为中小企业提供全局资金支付、结算、清算、结汇等各类金融服务解决方案，地方城商行包括农村信用社贴近地方产业特点，为产业纵深发展提供定制化的金融服务产品。当各类银行都能充分发挥各自的资源优势，从不同方面帮助产业端实现全局供应链资金优化时，供应链金融就会得到长足发展。另一方面，银行金融服务生态的形成需要在各银行机构之间形成有机、协调的风险管控体系。整合与共享供应链上中小微企业的数据信息资源，实现信息在线共享、产品在线服务、非标资产在线交易、政策发布及非现场监管等公共服务功能，特别是运用现代信息通信技术如区块链、物联网实现网络化、协同化的供应链信息分享、披露，有利于遏制道德风险，降低各银行信息获取、处理的成本以及系统性风险。
第二，多金融业态和机构之间将形成良好的合作生态。在目前的供应链金融发展阶段，大多数业务仍然将金融视为资金借贷，而忽略了金融服务的多样性和生态性。多样性意味着金融服务本身具有多种形态，包括银行、保险、证券、基金、信托、期货等，这些不同的服务发挥着各自的作用，包括在市场上筹资，将其改变并构建成不同种类的更易被接受的金融资产；代表客户交易金融资产，提供金融交易的结算服务；自营交易金融资产，满足客户对不同金融资产的需求；帮助客户创造金融资产，并把这些金融资产出售给其他市场参与者；为客户提供投资建议，保管金融资产，管理投资组合等。生态性指的是这些不同业态的金融机构如何在把握全局供应链的基础上相互协同和融合。由于产业供应链活动的复杂性和参与者的多主体性，单一的金融机构或金融产品往往较难满足产业供应链的运行，需要不同的金融机构和金融产品充分协同组合，为产业供应链提供全面的金融解决方案，诸如通过投资将分散的行业内中小企业聚合在一起，在确立平台标准和作业标准的基础上，通过基金、信托提供产业资金，结合其他融资服务和保险等，促进产业供应链的顺利运行。这种多金融机构、多金融产品的协同融合，才能真正满足产业供应链差别化运行的价值诉求，促进产业供应链的持续发展。当然，要实现这一目标，需要改变各金融机构长期以来因为分业经营而导致的相互阻隔、缺乏协同的状态，共同在研究产业供应链的基础上，形成协调一致的产品组合，并且综合性地管控风险。
1.2.4 与我国供应链金融有关的法规
为了促进供应链金融业的发展，保持有序竞争和维护市场稳定，根据不同的经济和市场环境，我国出台了一系列相关的法律法规。2016年2月16日，中央银行、国家发展和改革委员会、工信部等联合发布了《关于金融支持工业稳增长调结构增效益的若干意见》，其中“大力发展应收账款融资”“推动更多供应链加入应收账款质押融资服务平台”等条款，为供应链金融的顺利展开和精准发展奠定了产品基础。2016年11月，商务部、国家发展和改革委员会、工业和信息化部、财政部等十部门联合发布《国内贸易流通“十三五”发展规划》强调，要充分发挥内贸流通在国民经济中的基础性和先导性作用，鼓励流通企业采用投资基金、动产质押等多种方式融资，发挥典当、融资租赁、商业保理等相关行业的补充作用，多渠道筹集内贸流通发展资金，降低企业融资成本，稳步推广供应链金融。2017年3月，中国人民银行、工业和信息化部、银监会、证监会和保监会按照《中国制造2025》《国务院关于深化制造业与互联网融合发展的指导意见》等要求，共同发布了《关于金融支持制造强国建设的指导意见》，旨在为建立健全多元化金融服务体系，推动金融产品和服务创新提供政策基础，其中强调了发展供应链金融服务，鼓励金融机构依托制造业产业链核心企业，积极开展仓单质押贷款、应收账款质押贷款、票据贴现、保理、国际国内信用证等各种形式的产业链金融业务，以有效满足产业链上的中小企业的融资需求。人民银行、工业和信息化部、财政部和商务部等六部门，于2017年5月发布了《小微企业应收账款融资专项行动工作方案（2017—2019年）》，为进一步提高对小微企业的金融服务水平，提出发展中小微企业应收账款融资，普及应收账款融资知识，引导中小微企业参与供应链金融业务，对于有效盘活企业存量资金，提高小微企业融资效率具有重要意义。2017年10月国务院办公厅印发了《关于积极推进供应链创新与应用的指导意见》，要求供应链要以客户需求为导向，整合资源、提高质量和效率，以供应链与互联网、物联网深度融合为路径，立足于振兴实体经济，鼓励金融机构和核心企业以供应链金融形式参与到对中小企业的融资服务中。到2020年，要形成一批适合我国国情的供应链发展新技术和新模式，以保障供应链又快又好地发展，具体而言包括六点任务：①构建农业供应链体系，推进产业之间的融合发展。②推进供应链协同制造，发展服务型制造，促进制造供应链可视化和智能化。③推进流通与生产深度融合，提升供应链服务水平，提高流通现代化水平。④推动供应链金融服务实体经济，有效防范供应链金融风险，在安全和稳定的环境下发展供应链金融。⑤推行绿色流通，建立逆向物流体系，打造全过程、全链条、全环节的绿色供应链发展体系。⑥积极融入全球供应链网络，提高在全球供应链中的地位和发展水平，参与全球供应链规则的制定，努力构建全球供应链。2018年4月，商业部、工业和信息化部、生态环境部、农业农村部、中国人民银行、国家市场监督管理总局、中国银行保险监督管理委员会、中国物流与采购联合会发布了《关于开展供应链创新与应用试点的通知》，在党的十九大精神和习近平新时代中国特色社会主义思想的指导下，要落实供应链体系发展，推进供应链创新与应用，高效整合各类资源和要素，提高企业、产业和区域间的协同发展能力，适应引领消费升级，激发实体经济活力。
1.2.5 我国部分地区供应链金融服务现状
在我国经济迅猛发展的环境下，产业经济进程也取得了质的飞跃，企业之间从个体竞争逐渐转化为产业链之间的竞争。通过对信息流、资金流以及物流等进行优化整合的供应链关系管理，有利于企业竞争力的提升。目前，我国多个省市对供应链金融服务愈加重视，接下来将以江苏省、黑龙江省和山东省为例，阐述我国地区供应链金融服务现状。
1.2.5.1 江苏省供应链金融服务现状
2018年上半年，江苏省进出口总额为20460.2亿元，同比增长9.4%，具体而言，出口总额达12326.6亿元，同比增长7.5%；进口总额达8133.6亿元，同比增长12.4%。其中，一般贸易进出口总额达增长11.2%，占进出口总额的比重进一步提升，达到了49.8%，超过加工贸易11.6个百分点。出口机电产品价值增长8.5%，占同期出口总值的65.7%；纺织服装、塑料制品、箱包、玩具等产品，占出口总值的16%，同比增长2.1%。在出口规模不断扩大的背景下，制造业供给侧的短板依然显著，即缺乏具有核心技术的出口产品，而技术水平较低的手机、集装箱、船舶和劳动密集型的产品出口额增长明显，虽然增速有所减缓，但是占比依然很大。总的来说，江苏省的加工贸易和劳动密集型产品的出口额占比高，工业体系中企业数量多、技术水平低、竞争层次较低，整体经济结构还需要转型升级。近年来，江苏省越来越重视供应链金融的开展，包括仓单质押、融通仓以及保税仓等。在业务产品方面，江苏省金融机构主要通过质押融资形式参与到供应链金融服务中；在业务区域方面，在苏中和苏南经济较为发达的地区，其供应链金融业务发展得较好。但从实质上来看，江苏省供应链金融还存在亟待解决的问题，部分金融机构对供应链金融服务业务理解得还不透彻，在其经营的过程中，出现了供应链金融与传统信贷业务混淆的情况，导致供应链金融服务品牌难以建立。从江苏省的经济结构来看，制造业较为发达，外贸产业结构较齐全，囊括了劳动密集型产业和高新技术产业。但产业发展结构不均衡的情况尤为突出，造成了供给侧产能过剩，先进产能效能不能有效发挥，受制于以增量取胜的发展模式。可以说，供给侧短板已经成为江苏省经济持续发展的瓶颈：一方面，资源配置不合理，过剩产能挤占了资本、土地、劳动力等生产要素，导致经济发展受阻；另一方面，供需错位，供给侧的低效率会导致市场上的消费者需求无法得到满足。因此，实施合理分工价值链、增加资源集中度、提高供应链管理和供应链金融服务的效能能够促进优胜劣汰，推进企业和经济结构转型升级。
江苏省在对外贸易的产业国际分工中大多处于下游，显然，供给侧结构问题已经成为其经济发展和国际竞争力提升的阻碍。作为商贸行业的供应链管理企业，利丰贸易公司充分发挥了供应链整体的竞争性优势，已经成为供应链管理理念运作的现代跨国贸易集团，成为供应链管理的成功典型。首先，在维护国际客户资源的前提下，接受订单委托生产，并参与产品的设计和研发，为企业提供融资服务，甚至在与企业合作中了解并获取消费者的需求偏好等信息，增强了对国际市场动态的把握能力。作为外贸供应链管理者，利丰通过对工作流、实物流、资金流、信息流等的有效管理发挥了生产性服务职能，促进了生产企业的发展。对于传统经营占比依然很大的江苏省外贸产业，也可以充分利用利丰贸易公司的模式，为企业提供个性化解决方案，改变纯贸易跟单的模式，以合作者的身份嵌入跨国公司全球价值链，最终实现具备全球资源配置能力和国际竞争力的企业和经济结构。
江苏省在贯彻落实《国务院办公厅关于积极推进供应链创新与应用的指导意见》中，因地制宜地提出了六点具体举措：①以供应链创新促发展。引导制造业等优势产业进行协同化、智能化，鼓励制造业企业进行全链条供应链管理，并逐渐发展生产性服务业，探索推进“产业联盟+总集成总承包”“电商+个性化定制”等服务模式。②以流通现代化促发展。将流通与生产结合起来，在供应链管理中融入现代技术，促进流通的扁平化、集约化、共生化，最终达到服务实体经济的目标。实施“供应链服务企业成长工程”，大力培育新型供应链服务企业。③推动农村产业融合发展。优化农村产业组织体系、加强农业支撑体系建设、大力发展农村电子商务。首先，鼓励建立集农产品生产、加工、流通、服务于一体的农业供应链体系，完善“企业+合作社+基地+农户”的生产经营模式，促进多种形式的农业适度规模经营。其次，针对农产品的特征发展“互联网+冷链物流”模式，强化冷链物流基础设施建设，着力提升冷链物流的信息化水平。最后，支持打造“网上供销合作社”，充分发挥既有经营网络优势，进一步畅通工业品下乡、农产品进城通道。④积极稳妥发展供应链金融。要求积极推进供应链金融服务实体经济，与此同时严把风险关。由地区政府联合征信公司、金融机构、供应链核心企业等建立信息共享平台，并推动建立债项评级与主体评级相结合的风险控制体系。政府以投资、采购、担保等直接和间接手段参与到供应链金融服务中，并分部门对可能产生的金融风险进行监管。⑤积极倡导绿色供应链。大力推动绿色制造、绿色流通，旨在形成一个绿色制造供应链体系，倡导绿色、环保、有机的消费理念，培育集节能改造、节能产品销售和废弃物回收于一体的绿色商场，并建立环保信用体系实施奖惩措施。加快再生资源回收体系建设，创新再生资源回收模式，鼓励建立基于供应链的废旧资源回收利用平台。⑥努力参与构建全球供应链。融入国家“一带一路”建设，积极融入全球供应链网络，全面落实《江苏省中欧班列建设发展实施方案（2017—2020年）》，加强对全省中欧班列的统筹协调和资源整合，强化国内外互联互通，借鉴新加坡等境外工业园区的建设经验，实行“建工厂+建市场”相结合的模式，鼓励省内企业开展技术性海外并购，以扩大市场渠道、获得关键技术和国际品牌。
1.2.5.2 对黑龙江开展供应链金融的评价分析
截至2017年年末，黑龙江省的涉农贷款余额达8518.3亿元，占全省全部贷款余额的43.8%；全省新型农业经营主体贷款余额达769.9亿元，同比增长5.89%，有超过13万个新型农业经营主体获得资金信贷支持。在2017年，全省支农再贷款累计投放220.2亿元，同比增加111.5亿元。可见，黑龙江省的农业供给侧改革正在快速进行，并且其非公有制经济发展总体平稳，运行呈现出稳中有进的态势。2018年《黑龙江省金融运行报告》统计显示，2017年黑龙江省内的非公有制经济实现增加值8634.6亿元，同比增长约8%，增速也提高了0.1%，占该地区GDP的比重达到53.3%，同比提高0.2%。截至2017年年底，该地区企业数量达近370万户，而中小企业占比超90%，在中央和地区政府的扶持下，中小企业的蓬勃发展对该地区的就业、经济发展等方面起到了举足轻重的作用。在政策引导和市场竞争的环境下，金融机构主动进行风险管理，逐渐深入参与到支持中小企业融资的服务中。2017年，全省中小微企业贷款增长了33.6%，并且中小微企业的贷款利率较以往更低，平均贷款利率为5.35%，同比下降0.2%。但我们也应该意识到，目前黑龙江省的中小企业融资难问题还没有得到完全解决，根据省内的相关统计，截至2017年年末，在省内330多万户的中小企业中，60%以上的中小企业没有固定厂房，50%以上的中小企业没有符合金融机构要求的高价值抵押品。通过银行等金融机构贷款的中小企业的成功率不足70%。
农业是黑龙江省的支柱产业，近年来黑龙江省在农业方面取得了较好的成绩，但还存在一些突出的问题，例如金融支农的效果还不能令人满意，农户和农业企业贷款难的问题仍然多见。究其原因，主要是农业贷款的频率高、单笔额度小，农产品利润不稳定、农业企业整体信用状况较差、抵押品和担保人欠缺等。因此，黑龙江省正致力于应用供应链金融服务农业生产。农业供应链金融是指各类金融机构通过审查整条农业供应链，集合供应链中的信息流、物流、商流、资金流，为农户提供服务的融资方式，不再孤立审核中小企业自身的财务情况和经营状态等，而是以该企业在整个供应链中的地位，及其与核心企业的合作情况为考察重点。虽然农业供应链金融是金融领域的一项创新，但是其更重视对农户生产效率提升的支持。接下来本书将用三个案例来阐释黑龙江省农业供应链金融的发展。
2008年，中粮集团与龙江银行开展了被称为“五里明模式”的合作试点，即“公司+合作社+信托+银行+科技”，当地农业合作社把社员的土地统一归集起来，由中粮集团的中粮信托发布信托管理计划、中粮肇东公司与合作社进行农产品交易、龙江银行提供融资服务，收到的货款在偿还其贷款本息后再交付给合作社。此外，中粮集团联合科研院所，在生产过程中对合作社的农户进行全面技术指导，在该模式下企业、银行、中介机构合作共赢，促进了地区粮食产量和农户生活水平的提升。自2013年年初以来，龙江银行积极开展农业供应链金融服务，继续探索“公司+合作社+农户+龙江银行+担保公司+保险公司”六位一体的产业链模式，为当地大型企业——龙江元盛食品公司提供了8500万的资金支持，创新农业贷款政策和审批流程，为供应链金融服务打下了基础。2017年，黑龙江省与广东省深化粮食战略合作，充分发挥各自的优势产业，黑龙江主导粮食生产、收储、加工、物流，广东省主导粮食销售，两省互联互通，依赖于网络平台进行网上交易、仓储物流、供应链金融、信息咨询等综合服务。2018年，黑龙江省的网络平台“中国白瓜子产业网”正式上线，有效促进了当地白瓜子的产销量，并进一步开展与白瓜子相关的研发加工产业，期间以供应链金融为保障，形成了白瓜子产业链条。
1.2.5.3 山东省供应链金融可持续发展研究
山东省是我国工业和制造业的重点发展省份，已经形成了农业、钢铁、机械制造等多种支柱性产业，物流行业也取得了长足进步，并逐渐形成较为完善的产业链条。其中，既有中国重型汽车集团有限公司和山东中烟工业有限责任公司等大型核心企业，也有占省内企业99%比例的中小企业。与此同时，山东省的金融业年均增长达15%，全省的融资规模达9664.4亿元，外币贷款余额突破5万亿关口，处于我国存贷款总量的第四位，金融业取得了良好的效益，发展迅速。本地的东银银行城市覆盖率达85.1%，外资银行在山东省也不断发展，具备良好的金融创新环境，为供应链金融的探索和实施提供了良好的环境。
在供应链金融服务实体经济的进程中，也应意识到山东省还存在的问题。首先，山东省的现代物流体系建设还不完善。从数量上来看，山东省物流企业约为18000家，以中小微企业规模为主，主要以传统运输及储存业务为主，同质化和低效率竞争问题严重，物流运输成本相对较高，导致物流业利润率低，仓储及运输等利润率下降至2%，急需拓展物流资源配置效率高以及具有更多专业化、集约化综合服务且具备国际竞争力的物流企业。其次，提供供应链金融服务的山东省金融机构，其业务主要局限于工业和制造业，金融产品创新度较低，在预付类和存货等方面金融产品发展缓慢，导致供应链金融服务实体经济的效果有限。最后，供应链全球化水平较低，在防范风险的前提下，依托国家“一带一路”倡议，未来应着力于拓宽经济发展空间。
现阶段全球经济处于下行态势，我国为了防风险稳经济，对金融业的监管要求也在不断提升，同一行业内的企业竞争已转移到供应链竞争。由于我国供应链金融发展较晚，与国际供应链金融存在较大差距，比如摩根大通的Vastera公司，是一家拥有金融、运输、法律等综合服务的供应链金融企业；美国联合包裹速递公司与第一银行合作后，实现了金融物流，并利用技术及征信，实现了业务的进一步拓展。2018年11月，为深入学习贯彻习近平新时代中国特色社会主义思想和党的十九大精神，认真落实《国务院办公厅关于积极推进供应链创新与应用的指导意见》，山东省人民政府办公厅发布了《关于推动供应链创新与应用的通知》，为推动山东省供应链金融发展提供了政策依据：①完善农业供应链，发展现代高效农业。开展农业全产业链创新示范，推动农业产业组织现代化，推进智慧农业发展。②创新制造供应链，培育制造业新动能。运用互联网、物联网、云计算、大数据等现代信息技术，促进制造协同化、智能化，完善制造业供应链体系，加快供应链技术创新。③优化流通供应链，提升流通现代化水平。鼓励生产与流通企业共建供应链协同平台，推动流通智慧化，深化流通与生产融合，培育供应链服务业。④发展供应链金融，推进产融结合。建立基于供应链的信用评价机制，提升供应链金融服务实体经济的能力，加强对供应链金融的风险防控。⑤提升供应链全球化水平，拓宽经济发展空间。积极对接国家“一带一路”建设，加强全球供应链风险防范。⑥加强政策保障。营造供应链创新与应用的良好环境，打造供应链人才梯队，加强供应链行业组织服务能力。
1.2.6 供应链金融发展中的机遇
随着经济全球化进程的加深和行业分工的不断细化，分工与合作成为未来的发展趋势。供应链中的核心企业以品牌构建、市场客户关系管理、技术创新等为重点关注对象，而上下游的中小企业则主要从事制造、流通等工作。供应链中的中小企业与核心企业专业分工显著，充分发挥自身的优势，核心企业将非核心业务外包给中小企业，而中小企业通过发展自身专长获得更多的成长机会。通过在各自领域内的专业化分工，供应链整体以更低的成本获得了更高的效率，从而增强了供应链的竞争力。仅仅依靠技术和规模扩张进行获利的时代已经过去，自20世纪80年代开始，市场出现供大于求的情况，企业需要以质量和服务来赢得客户，进入21世纪后，市场竞争异常激烈，企业纷纷开源节流，通过降低成本来扩大利润空间。面向未来，从企业自身成本管理到供应链整体成本管理，从个体竞争到供应链竞争，产业生态变革驱动了经济主体对资金流动的关注和供应链金融的产生。特别是在金融供给侧结构性改革中，逐渐优化金融结构，强调增强金融服务实体经济的能力，为供应链金融的发展提供了机遇。
1.2.6.1 现代技术的发展
互联网技术的发展在为企业带来红利、为消费者带来便利的同时，也催生了金融业的转型升级。互联网技术能够帮助金融机构突破地域和时间的限制，创新金融产品和服务，也有助于金融机构全面及时地掌握往来企业的相关信息，有效防范和控制金融风险，实现金融服务系统化。充分利用互联网技术的供应链金融，从中长期演变趋势来看，将向着生态化和平台化方向演变。从发达国家供应链的金融发展进程来看，中后期的供应链金融业务的主导权将由金融机构向核心企业转移。近年来，我国互联网技术的快速发展、信息化程度的提升、金融产业的创新程度加深以及企业竞争力的上升，使得以核心企业为主导的互联网供应链金融迎来了快速发展期。
借助大数据、物联网、数字化协同运行，供应链企业可以实现数据的实时共享和交互，可以极大程度地解决信息不对称的问题，实现企业库存、半成品、产成品等的可视化管理，使得整个供应链的情况更加真实可靠，同时提高金融机构与企业的合作效率，优化金融服务水平，降低企业融资成本，实现互利共赢。利用互联网技术对海量数据进行分析，可以推动企业自动化进程加深，能够提高库存、采购等管理效率。在金融科技的推动下，供应链金融正向智慧化快速发展。对于核心企业而言，参与供应链金融业务不仅能增加自身的主导能力，还能在稳定的供应链环境下提升盈利能力，因此，会更加注重供应链金融产品的内部渗透率，中小微企业也能从中获益。依靠金融科技的支撑，供应链金融也在不断进行着转型升级，智慧化平台、数字化运营、智能化作业，扩展了供应链上下游中小微企业的资金流和物流管理，将使得对企业的考察转变为对供应链企业整体的考察，同时也提高了核心企业的竞争力和拓展了金融机构的利润源。
1.2.6.2 供应链金融服务组织创新
从实际经济运行的结果来看，较难改变金融机构传统的经营理念，其参与供应链金融服务的过程仍然非常谨慎。并且，供应链金融要又快又好发展，不能仅仅依赖于金融机构，而是需要整个供应链上的企业配合经济运行的机制。因此，既要引导金融机构进行自我完善，又要调动企业共同推动。显然，由金融机构、核心企业及其相关企业投资共建的、专门的供应链金融服务公司的出现能够改变现状，是突破传统信贷理念、推动供应链金融发展的最有效举措之一。供应链金融服务公司成立的目的，是促进融资服务，推动资本深度融合，实现供应链金融服务实体经济，对供应链上的中小企业帮助尤为显著，同时，也有利于国家经济政策措施的落实，防止经济脱实向虚。在经受了金融危机和经济不景气的影响，前期参与供应链金融的银行，受到企业倒闭、跑路带来的损失后，放慢了实施供应链金融业务的脚步，近年来，由核心企业主导的供应链金融逐渐发展起来，以融物与融资相结合的方式。总体来看，我国专业化的供应链金融服务公司初见雏形。
自2016年开始，国务院以及金融监管机构等发布了多项关于促进供应链金融发展的政策，可以说，在国家政策的扶持与引导下，基于互联网技术发展供应链金融迎来了发展的契机，例如，以P2P产业为基础的供应链金融产品拥有更广阔的创新空间。P2P模式能够充分利用互联网集中社会闲散资金，并通过大数据或者云计算等技术进行实时供需对接，制定个性化的金融产品。在国际经济环境不明朗的情况下，我国外贸企业面临着空前的压力，无论是企业转型还是对外竞争带来的融资需求也更多，然而在传统融资模式下，外贸企业尤其是中小型外贸企业，由于缺乏合格抵押品、内部制度不完善、资信情况不明等因素，融资困难重重。而在P2P模式下，融资门槛更低、议价空间更大，更能满足中小企业的融资需求。P2P形势下的外贸供应链金融可分为“P2P+核心企业”“P2P+核心资产”“P2P+核心数据”三种外贸供应链商业模式。我国中央和地方政府为解决中小型企业融资在多个方面进行了努力，已经取得了一定的成效，但是中小企业融资难的困境仍然存在，要切实做好中小企业融资服务，需要为其量身定制创新金融产品，而基于P2P产业的供应链金融则能够满足这一要求。
1.2.6.3 对供应链金融的扶持政策
供应链金融是金融与物流业的一项创新，在我国还处于初级发展阶段，出于对新产业的保护和促进经济发展的需要，国家出台了一系列对供应链金融的扶持政策，从管理、税收、法律等各个环节为供应链金融的发展创造了坚实的基础。在我国利率市场化进程不断推进的过程中，2014年至2015年我国央行降准降息，直接节约了企业的资金成本，促进了市场投资获利和实体经济的发展。金融机构的稳健性、金融市场的准入条件、金融产品的价值确定以及选择等，既是金融市场的规范，也是政府法律法规的监管对象。我国政府已经意识到供应链金融对经济增长的重要作用，并且围绕着供应链金融发展制定了多项政策法规，例如《国内贸易流通“十三五”发展规划》《关于金融支持制造强国建设的指导意见》《小微企业应收账款融资专项行动方案（2017—2019年）》《关于进一步排查中央企业融资性贸易业务风险的通知》《关于积极推进供应链创新与应用的指导意见》等，从实际情况来看，关于供应链金融的扶持政策和法律都起到了一定的作用，但就立法而言，滞后问题仍然比较突出，尤其是涉及农业供应链金融等单个领域的法律法规还存在空白。