要点五 期货与远期、期权、互换的联系和区别

（一）期货与远期

1.期货与远期的联系

远期交易是现货交易在时间上的延伸。

远期交易是期货交易的雏形，期货交易是在远期交易的基础上发展起来的。

2.

期货交易与远期交易的区别

【例题9】下列关于期货交易和远期交易的说法中，正确的是（ ）。

A.交易对象相同

B.远期交易是在期货交易的基础上发展起来的

C.履约方式相同

D.信用风险不同

【答案】D

【解析】远期交易信用风险高，期货交易信用风险低。

（二）期货与期权

1.期货与期权之间的联系

（1）期货合约和场内期权合约均是场内交易的标准化合约，均可以进行双向操作，均通过结算所统一结算。

（2）场内期权中又以期货期权与期货的联系最为密切，期货期权交易的是未来买卖一定数量期货合约的权利，因此，期货期权是期权和期货合约的有机结合。

（3）期货交易是期货期权交易的基础，期货交易确定的未来商品价格决定了期货期权的执行价格和权利金水平。

（4）期权市场的繁荣和发展也为交易者提供了更多的可选择工具，扩大和丰富了期货市场的交易内容。

2.期货交易与期权交易的区别

【例题10】期权交易双方的盈亏曲线是非线性的。期货交易的盈亏是对称的，交易双方都面临着无限的盈利和无止境的亏损，其盈亏曲线为线性。（ ）

【答案】正确

【解析】期权交易双方的盈亏曲线是非线性的。期货交易的盈亏是对称的，交易双方都面临着无限的盈利和无止境的亏损，其盈亏曲线为线性。

（三）期货与互换

1.期货与互换之间的联系

（1）期货交易是在远期交易的基础上发展起来的，是对远期交易进行合约标准化、交易场所由场外移到场内等一系列交易机制进行的变革。

（2）互换交易是交易双方按照商定条件，在约定时间内交换一系列现金流的交易，是一系列远期交易的组合，在远期交易的数量上有了突破。

（3）期货和互换都以远期合约为基础，是对远期合约在不同方面创新后的衍生工具。

2.期货交易与互换交易的区别